我讲讲马云具体干了啥 他在银行贷款100亿，然后把100亿通过花呗借给你们，然后把这100亿的欠条拿去资本市场说这是阿里背书的欠条，以后不但保证收回100亿，还有10亿的利息收入。

这叫资产（债权，也就是欠条也是资产的一种）证券化！然后大家就认购这批欠条等那固定的10%的收益。

然后他又有了100亿，就又拿去花呗借出，产生100亿的欠条。

如此循环了36次。

100亿撬动了3600亿的资本市场，杠杆36倍。

牛逼不？这3600亿叫次贷，对，次…。